位于市区西北丹崖山东侧，因民族英雄戚继光曾在此训练水军，抗击倭寇，蓬莱水城由此而扬名海内外。宋庆历二年于此建停战船的刀鱼寨。明洪武九年（1376年）在原“刀鱼寨”的基础上修筑水城，总面积27万平方米，南宽北窄，呈不规则长方形，负山控海，形势险峻，其水门、防浪堤、平浪台、码头、灯塔、城墙、敌台、炮台、护城河等海港建筑和防御性建筑保存完好，是国内现存最完整的古代水军基地。建国后，国家多次拨款修缮，先后进行小海清淤，重修岸墙，重建太平楼、点将台、涌月亭、平浪宫、振扬门、水师府、关门口天桥，并在小海置仿古战船，设海上游览快艇，将水城开发为具有20多处景点的国内外闻名的旅游胜地。1982年，水城与蓬莱阁一同被国务院公布为全国重点文物保护单位。1984年，水城内小海清淤时发现古代沉船 3艘，现 1艘出土，另 2艘仍埋藏在港内-在如此狭小的水域内同时发现如此众多的古代沉船，遍数世界古港，这种情况也是绝无仅有的。目前，已有振扬门、炮楼、水师府、古市一条街、水族馆、小海、海上游乐场、登州古船博物馆、登瀛桥、太平楼公园、中国船舶发展陈列馆等景点。